鋅：3月14日，期鋅價錢震蕩回落，倫鋅偏弱，夜盤下探后疾速上升。國內現貨價錢上漲140元/噸至22400元/噸?，F貨方面，據SMM，上海市場臨近交割，市場成交多以長單買賣為主，下游因上周逢低已補部分庫存，加之鋅價企穩上升，市場整體成交無好轉；廣東部分煉廠仍維持檢修，其他煉廠正常出貨，貿易商多出少接，下游少量按需求拿貨，等候張望者居多；天津持貨商正常報價出貨，下游維持按需采購，成交平穩。  

 

據SMM，2017年3月13日，中西部鋅冶煉主干企業在西安召開了高層研討會。會議各方表態，不掃除經過理論減產檢修，來上調國內外鋅精礦加工費。會議提出“樹立進口原料談判和諧機制”的懇求，應對當前30美圓/干噸低水平進口鋅精礦加工費。  

 

據彭博社報道，TrevaliMining將從嘉能可收購幾處鋅資產，金額合計約4億美圓，將置辦納米比亞RoshPinah礦山80%股權、布基納法索Perkoa礦90%股權和納米比亞Gergarub項目39%股權等。  

 

戰略建議：整體精煉鋅供給仍然受限，冶煉廠檢修減產有望繼續增加，庫存降落，估量下游3月下旬將陸續回暖，天津市場對滬小幅升水也標明需求或已有所上升，鑒于此前重新跌至低利潤區間，向上空間大于向下空間，可逢低試多。  

 

風險：冶煉廠產量繼續增加，下游需求恢復不及預期。  

 

鋁：3月14日，鋁價走弱，夜盤低開上升，長江現貨均價持平在13570元/噸?，F貨方面據SMM，換月后，期現價差擴展概率較大，中間商張望交割前行情，期鋁跳水，下游企業張望心情滋生，采購意愿小幅回落，整體成交較昨回落。  

 

庫存方面增幅有所減緩，但LME庫存持續大幅降落。3月14日LME鋁庫存減21425噸至2033000噸。  

 

據SMM，美國鋁業協會對自中國進口的鋁箔發起反傾銷和反補貼調查，據SMM了解，目前多家鋁箔企業均表示將會積極應對未來美國商務部的立案調查，且反傾銷調查和仲裁時間較長，估量周期將超越一年。美國此次針對中國鋁箔產品的反傾銷動作SMM將持續關注。別離當前滬倫比值的位置及未來的預測，SMM估量2017年中國鋁加工產品出口量將繼續堅持較為穩定的增長，與我們的調研結果相符，且理論美國進口量占我國鋁消費量比重小，理論影響較小。  

 

戰略建議：產量和庫存上漲使得近期價錢壓力大，但下端有本錢支撐且遠月受益于供給側革新預期將偏強，因此鋁價跌入完好本錢至現金本錢區間，可思索逐步規劃多單。